Optionen Trading Skew

Volatility Skew. Was ist die Volatility Skew. Die Volatilität Skew ist der Unterschied in der impliziten Volatilität IV zwischen Out-of-the-money Optionen, at-the-money Optionen und in-the-money Optionen Volatility Skew, die von Stimmung betroffen ist Und die Angebots - und Nachfragebeziehung, gibt Auskunft darüber, ob Fondsmanager lieber Anrufe tätigen oder setzen. Es ist auch als vertikale Skew bekannt. BREAKING DOWN Volatility Skew. A Situation, in der die Geldoptionen eine geringere implizite Volatilität aufweisen als Out-of - die Geld-Optionen wird manchmal als ein Volatilitäts-Lächeln bezeichnet, aufgrund der Form, die es auf einem Diagramm schafft In Märkten wie den Aktienmärkten tritt ein Schiefe auf, weil Geldmanager in der Regel lieber Anrufe über puts schreiben. Der Volatilitätsversatz ist grafisch dargestellt Demonstrieren die IV eines bestimmten Satzes von Optionen Im Allgemeinen haben die verwendeten Optionen das gleiche Verfallsdatum und den Ausübungspreis geteilt, aber manchmal nur den gleichen Ausübungspreis und nicht das gleiche Datum. Der Graph wird als Volatilitätslächeln bezeichnet, wenn die Kurve mehr ist Ausgeglichen oder flüchtig, wenn die Kurve auf eine Seite gewichtet wird. Volatilität stellt ein Risiko dar, das in einer bestimmten Investition vorhanden ist. Es bezieht sich direkt auf den zugrunde liegenden Vermögenswert, der mit der Option verbunden ist und aus dem Optionspreis abgeleitet wird. Die IV kann nicht direkt analysiert werden , Es fungiert als Teil einer Formel, die verwendet wird, um die zukünftige Richtung eines bestimmten zugrunde liegenden Vermögenswertes vorherzusagen. Wenn die IV steigt, geht der Preis des zugehörigen Vermögenswertes nach unten. Der Preis ist der Preis, der in einem Optionsvertrag angegeben ist Option kann ausgeübt werden Wenn der Vertrag ausgeübt wird, kann der Call-Option-Käufer den zugrunde liegenden Vermögenswert kaufen oder der Put-Option-Käufer kann den zugrunde liegenden Vermögenswert verkaufen. Profits werden je nach Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Spot-Preis abgeleitet Rufen Sie an, es wird durch den Betrag bestimmt, in dem der Spotpreis den Ausübungspreis übersteigt. Mit dem Put, das Gegenteil gilt. Reverse Skews und Forward Skews. Reverse Skews auftreten, wenn die IV höher ist bei niedrigeren Optionen Streiks Es ist am häufigsten im Einsatz auf Indexoptionen oder andere längerfristige Optionen Dieses Modell scheint zu Zeiten zu bestehen, in denen Anleger Marktbedenken haben und kaufen, um die wahrgenommenen Risiken zu kompensieren. Vorwärtsschiefe IV-Werte steigen in höheren Punkten in Korrelation mit dem Ausübungspreis an. Dies ist am besten in der Rohstoff-Markt, wo ein Mangel an Angebot kann die Preise steigen Beispiele für Rohstoffe oft mit Vorwärtsschübe verbunden sind Öl und landwirtschaftliche Elemente. Option Volatilität Vertikale Skews und horizontale Skews. One der interessantesten Aspekte der Volatilität Analyse ist das Phänomen als Preis Schiefe bekannt Wenn die Optionspreise verwendet werden, um die implizite Volatilität IV zu berechnen, ergibt sich aus einem Blick auf alle einzelnen Optionsscheine und damit verbundenen IV-Ebenen, dass die IV-Stufen für jeden Streik nicht immer gleich sind - und dass es Muster zu dieser IV-Variabilität gibt. Wenn Sie vielleicht IV-Werte für einen bestimmten Bestand gesehen haben, sind diese in der Regel aus einem durchschnittlich manchmal gewichteten aller Streiks oder in der Nähe der Geldstreiks oder sogar at-the-money Streiks des nächsten Handelsmonats abgeleitet Genauer hinsehen, was wir hier tun werden, die Variabilität von IV entlang der Option Streikkette wird zeigen, was als IV Skew bekannt ist. Es gibt zwei Hauptgruppen von Skews - horizontal und vertikal Die vertikale Schräglauf wird zuerst betrachtet werden In diesem Fall wirst du sehen, wie sich die Volatilität je nach Ausübungspreis ändert. Dann werden wir ein Beispiel für einen horizontalen Schräglauf ausprobieren, der über Zeitoptionen mit unterschiedlichen Ablaufdaten reicht. Forward und Reverse Skews Es gibt zwei Haupttypen der vertikalen IV Skews - vorwärts positiv oder rückwärts negativ Die Optionen auf Börsenindizes, dh OEX SPX haben eine permanente Reverse IV Skew Dieses Muster der IV Variabilität ist für die meisten Aktienmarktindizes und viele der Aktien, die diese Indizes bilden, gemeinsam. Mit einer umgekehrten vertikalen IV Skew, bei niedrigeren Optionsschritten IV ist höher und bei höheren Optionsschritten IV ist niedriger Abbildung 12 stellt ein Beispiel für eine umgekehrte IV Skew auf der SP 500 Aktienindex Call Optionen. Generated mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Figure 12 Reverse IV Skew on SP 500 Index-Call-Optionen IV fällt von niedrigeren zu höheren Punkten auf die Streik-Preiskette, wie in den IV-Ebenen in gelb hervorgehoben gesehen. Die erste von drei Datenspalten neben den Streiks in Abbildung 12 enthalten Option Marktpreise und ganz rechts Spalte enthält Zeitprämie auf die Optionen Die Pfeile zeigen auf die höheren und unteren Streiks in beiden Verfallmonaten mit zugehörigen IV-Stufen, die vertikale Reverse Skews anzeigen. Es ist leicht, die vertikale Reverse Skew in Abbildung 12 zu identifizieren. Zum Beispiel der August 1440 Anruf Option hat eine IV von 28 21 im Vergleich zu einem niedrigeren IV auf der höheren August 1540 Call Streik, die eine IV von 23 6 Je niedriger die Optionen auf der Streik-Kette, ob Anrufe oder Puts, desto höher die IV wird. September Optionen sind In Abbildung 12 enthalten und der Schief ist dort vorhanden, auch zu bemerken, dass die IV-Stufen über die Zeit August vs September sind nicht die gleichen auf diese Streiks Stattdessen haben die vorderen Monat August Optionen ein höheres Niveau von IV entwickelt Dies ist bekannt als eine horizontale Schräge , Die unten diskutiert wird. Sie können in Abbildung 13, die implizite Volatilität Ebenen auf SP 500 Aktienindex Put Optionen für den gleichen Tag wie in Abbildung 12, die IV am August 1460 setzen Streik ist 26 9 Wie Sie sich nach unten Streik-Kette, aber IV steigt auf 37 6, wie auf dem 1340 Put Streik gesehen Diese IV-Stufen wurden am Ende des Handels nach einem großen Rückgang der SP -44 Punkte am 9. August 2007 erfasst Während der Schief ist immer da, Es kann nach Markttropfen intensivieren Der umgekehrte oder Vorwärtsschiefe besteht weitgehend in Erwiderung auf die Möglichkeit eines Marktcrashs, der möglicherweise nicht in den Standard-Preismodellen erfasst wird. Das heißt, das Risiko wird in die Optionen, um die Möglichkeit zu berücksichtigen, aber entfernt Zu einem beliebigen Zeitpunkt eines großen Marktrückgangs. Generated mit OptionVue 5 Options Analysis Software. Figure 13 Reverse IV Skew auf SP 500 Index Put Optionen IV fällt von niedrigeren zu höheren Punkten auf der Streik-Preiskette, wie in der IV gesehen Ebenen hervorgehoben in gelb. Generated mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Figure 14 Forward Positive IV Skew auf März Kaffee Anruf Optionen IV Ebenen steigen an höheren Punkten auf der Streik Preiskette. Figure 14 präsentiert eine vertikale Vorwärtsschräg auf März Kaffee Optionen Mit einem Vorwärts Vertikale IV-Schiefe, bei niedrigeren Optionsschritten IV ist niedriger und bei höheren Optionsschritten IV ist höher. Mit Rohstoffen steigt die höhere IV typischerweise auf höhere Streiks aufgrund des wahrgenommenen Risikos einer Preisexplosion auf die Oberseite, die aus einer plötzlichen Versorgungsunterbrechung resultiert IV-Levels könnten bei Out-of-the-money-Anrufen zunehmen, zum Beispiel, wenn es wachsende Möglichkeit eines Frostes gibt, der die Versorgung stören könnte. Wenn das Ereignis nicht stattfindet, können IV-Levels schnell wieder normaler werden Die Figuren 12 bis 14 könnten am besten als Smirks charakterisiert werden, aber es ist möglich, verschiedene Muster der Variabilität zu finden. Patterns können manchmal einem Lächeln ähneln, was bedeutet, dass die IV-Levels auf Out-of-the-money-Puts und Anrufe im Verhältnis zu Die nahen oder at-the-money Optionen Dies könnte vor Corporate News Ankündigungen oder ausstehende Neuigkeiten von einer Natur, die wahrscheinlich zu einem großen Umzug für eine Aktie führen wird. Der umgekehrte Schräglauf der Fig. 12 und 13 ist auf der anderen Seite immer Gegenwart, obwohl die relativen und absoluten Niveaus der IV auf den Streiks je nach dem Niveau der Anleger Angst auf dem Markt zu einem beliebigen Zeitpunkt ändern können. Horizontale Skews In Abbildung 15, eine horizontale Schräglauf kann auf März Kaffee-Call-Optionen gesehen werden Es gibt eine 5 Unterschied zwischen den IV-Stufen bei den Devisen 155 Call-Optionen und 15. März Call-Optionen, mit dem vorderen Monat mit höheren Ebenen Im Allgemeinen ist es möglich, Optionen in einem Monat zu erwerben höhere IV-Ebenen als andere Monate und wie bei Rohstoffen, Es ist wahr für Aktien Dieses Phänomen ist weitgehend durch erwartete Preisbewegungen um eine bevorstehende News-Event oder möglicherweise Wetter oder Lieferbedingungen, die Auswirkungen auf den Preis der Rohstoffe können diese Skews entstehen und verschwinden, wie die News-Event nähert und dann übergibt. Generated mit OptionVue 5 Optionen Analysesoftware. Figure 15 Horizontale IV-Skew auf März-Kaffee-Call-Optionen IV für Dezember-Out-of-the-Money-Call-Optionen hat einen vorwärts positiven Schiefe Die Optionen sind auch Handel auf höheren IV-Niveaus als ihre Gegenstücke im März dh 155 Call-Optionen. Conclusion In diesem Segment des Volatilitäts-Tutorials werden verschiedene Arten von Optionen IV-Skews präsentiert. Der umgekehrte Schräglauf, der Vorwärtsschiefe und der horizontale Schräglauf Diese sind häufige Arten von Schiefe, die in Optionsmärkten gefunden werden. Die genaue Form kann in jedem realen Weltfall variieren Die Grundstrukturen werden immer wieder wiederholt Strategien können angewendet werden, um Schiefe zu identifizieren, die die IV-Preisgestaltung optimieren und mögliche Änderungen in der Schief-Preisgestaltung, die auftreten können, wenn ein Schräglauf auf Vorschiebeebenen zurückkehrt. Ausreichende Optionen sind ein starker Indikator für anstehende Änderungen in einem Stock s Preis Die Maßnahme der Aufwand ist die Voltilität der Aktie Bei der Option werden alle Optionen für einen börsennotierten Bestand analysiert, um ein einziges Volumen der Volatilität auf der Aktie abzuleiten. Diese Einzelmaßnahme teilt nur mit, ob die Gesamtbestandsvolatilität hoch ist, aber nichts sagt Über die Richtung der bevorstehenden Aktienbewegung. Was ist Skew. Theoretisch, alle Optionen für eine Aktie sollte mit dem gleichen Maß an Volatilität und bei den Geldanrufen handeln und setzt mit dem gleichen Streik und Auslaufen sollte den gleichen Preis In der Praxis, die Die Nachfrage nach individuellen Optionskontrakten kann den Preis für einige der Optionen auf eine Aktie und nicht andere steigern. Höheres Anrufvolumen bedeutet nicht zwangsläufig mehr Anrufkäufer Call Trader können Anrufe verkaufen Es ist nicht die Disparität in Volumen, sondern die Disparität in Die Volatilität der Anrufe vs puts, dass die Seite Kauf vs verkaufen, dass die Händler Händler nehmen Wenn Anrufvolatilitäten sind höher als setzen Volatilitäten, bedeutet dies, dass Händler Anrufe Anrufe Ein Übermaß an Call-Käufer zeigt eine Schräge, die den Aktienkurs geht nach oben A Ein ähnliches Argument kann für teure puts gemacht werden. Hochvolumen und niedrige Volatilität zeigt an, dass Optionskontrakte verkauft werden Hohe Volumen und hohe Volatilität zeigt Option Verträge werden gekauft. Es gibt zwei Arten von Schief, Zeit Schräg und Streik Schräg Zeit Schief ist ein Maß Der Disparität der Option Volatilität für Optionskontrakte mit dem gleichen Preis, aber unterschiedliche Ausläufe Strike Skew ist das Maß für die Disparität der Option Volatilität für Optionskontrakte mit verschiedenen Streiks, aber das gleiche Auslaufen. Traditionelle Modelle für Option Preisgestaltung neigen dazu, Preis aus dem Geld Optionen niedriger als in der Nähe der Geldoptionen Infolgedessen führt die Berechnung der Volatilität aus dem aktuellen Preis der Optionen zu aufgeblasenen Volatilitäten, da die Optionen tiefer in oder aus dem Geld werden, was dazu führt, dass die Skew-Chart ein Lächeln wie eine Kurve annimmt. Dennoch sind die Kosten Von Anrufen und Putten sollte Parität im gleichen Streik beibehalten, das heißt, Anrufe und Sätze auf den gleichen Streik sollte die gleiche Volatilität haben Oft ist das nicht der Fall, wie in der 16. März 2006 Volatility Skew Chart für AGEN unten gesehen werden kann Die in den Geld-Puts waren deutlich teurer als ähnliche Anrufe, was darauf hindeutet, dass sowohl der Kauf als auch der Call-Verkauf an den 5 und 7 5-Dollar-Streiks AGEN in der 2-wöchigen Periode um etwa 50 gesunken ist. Höhere Volatilitäten in der Nähe des Geldes oder in Die Geldanrufe vs puts zeigt eine Fülle von Call-Käufern, die konventionell als bullish angesehen wird Eine Fülle von Volumen in der aus der Geldanruf, gepaart mit geringer Volatilität, offenbart aus dem Geld Anruf Verkäufer Diese Aktivität kann nicht ein starker Indikator sein Der Richtung, außer zu schlagen vor, dass Optionshändlern nicht vorhersehen, dass die Aktie über die aus dem Geldanruf hinausgehende Ausstiegspreis steigt. Dies ist ein neutraler Indikator. Der Schräglauf ist ein wertvoller Indikator, der die Möglichkeit zeigt, dass der Trader sich auf den Bestand konzentriert Haben in Bezug auf die bevorstehende Richtung eines Aktienkurses, überprüfen Sie die Volatilität Schief zuerst und sehen, wo die Option Trader setzen ihr Geld. Volatility Skew Charts sind nur für registrierte Mitglieder verfügbar. Finding Volatility Skew. Stocks mit Disparitäten in Call und setzen Volatilitäten Kann mit dem Volatility Skew Finder identifiziert werden Der Volatility Skew Finder kann Aktien mit größeren Volatilitäten in den Anrufen vs puts, die bullish ist, und setzt vs Anrufe, die bearish ist. Volatility Skew Finder ist nur für registrierte Mitglieder verfügbar.